Zum Glück sinken die Kurse
Kommentar zu Finanzregulierung und Börse von Hannes Koch
19. Mai. 2010 –
Ein deutlicheres Zeichen, dass die deutsche Bankenaufsicht richtig gehandelt hat, kann es kaum geben. Am Mittwoch Morgen sanken die Aktienkurse um rund zwei Prozent. Zwar erholten sich die Werte im Laufe des Tages wieder etwas, aber auch am Nachmittag verzeichnete der Börsenindex noch einen Verlust zum Vortag. Zurückzuführen war der heftige Ausschlag darauf, dass die Bankenaufseher bestimmte Spekulationsgeschäfte untersagt hatten.
Wir sind inzwischen daran gewöhnt, sinkende Aktienkurse und schlechte Stimmung an den Börsen für gefährlich zu halten. Mitunter ist jedoch das Gegenteil der Fall. Denn die so genannten ungedeckten Leerverkäufen, die die Aufseher verboten, sind ökonomisch und gesellschaftlich oft schädlich.
In den vergangenen Wochen haben viele Investoren, Fonds und Banken mit Leerverkäufen und anderen Geschäften auf fallende Werte von Staatsanleihen spekuliert. Damit tragen sie eine Mitverantwortung für den Beinahe-Bankrott Griechenlands, entsprechende Gefahren für Spanien, Portugal und Irland, sowie den Druck auf den Euro insgesamt. Denn eine massive Spekulation kann reale Probleme verschärfen und damit zur sich selbst erfüllenden Prophezeiung werden.
Die Bankenaufsicht BaFin hat also recht daran getan, diesen Teufelskreis zu unterbrechen. Das nimmt manchen Investoren allerdings Geschäftsmöglichkeiten und Gewinne. Deshalb gaben am Mittwoch die Kurse nach – die Investoren sind verärgert über die Intervention des Staates.
Daran sollten sich die Bankenaufsicht und die Politik aber nicht stören. Denn zur Zeit sind eher mehr als weniger Eingriffe in die Finanzmärkte notwendig. Die Banken und Investoren haben mit ihrem unverantwortlichen Verhalten die Finanzkrise und weltweite Schäden von mehreren Billionen Euro verursacht. Da nimmt sich der Börsenverlust infolge einer staatlichen Regulierungsmaßnahme doch recht bescheiden aus. Und unsere Aktienkonten, Lebensversicherungen und Riesterrenten werden solche kleinen Dämpfer und Proteste der Händler ebenfalls verkraften.